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被遗忘的志高空调能否卷土重来?

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【蓝科技概况】近日,因中报及年报相关业绩未披露,志高控股接到上市委员会决定取消其上市地位的通知。

上市公司退市和私有化并不少见。6月15日,58同城宣布私有化退市;12月3日,滴滴出行宣布从纽交所开始退市;雷蛇、锦江资本等公司近期也提出了私有化计划。网上数据显示,今年已有近10家企业提出私有化计划。

然而,志高的退市却屡见不鲜,依然引起业界的感叹。一代“国产空调大王”会谢幕吗?

01 来袭的“家用空调王”

在志高的故事中,李星昊是绝对的主角。

与大多数创业剧本类似,在创立志高之前,李星豪也进行了各种尝试。他卖冰棍,尝试买布丝加工转卖,开餐馆,修空调。对于李星皓全球销量第一的空调,在哪里?哪里有钱可赚,哪里就有他的存在。

1992年,李兴浩与台商各出资600万元成立合资公司,地址选在老家。李兴浩持股51%,台商持股49%。这就是志高空调的前身。

虽然李星豪做过空调维修,但是空调的生产、公司的管理和空调的保养,是完全不同的事情。除了空调的价格战,李星豪这家小公司根本应付不过来。成立之初,空调仅售出几千台,第二年仅售出一万多台。

台商眼看公司没有发展前景,第二年就撤资,声称志高空调破产,导致公司账户被关闭,无法支付员工工资。

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好在李星豪的商业信誉还不错,通过向供应商“融资”800万暂时克服了困难。

之后,李星昊开始关注研发。这使得志高空调的销量逐渐增长,从1999年的20万台增加到2004年的280万台。

2005年,由于科龙被海信收购,科龙的一大批技术骨干被志高“收进包里”,其中包括原科龙总经理郑祖义,志高由此获得了先进的产品技术和管理知识。

趁着这股东风,志高将目光瞄准全球市场,开始布局海外市场,先后与日本三菱、韩国现代合作。合作在东南亚、非洲等地设厂。相关数据显示,2007年至2011年,志高的出口业务占比平均为41.9%,格力电器占比17.4%,海尔智家占比25.7%,美的占比31.6%。

需要指出的是,知条空调出口大部分为主机厂,而海尔知家从一开始就将自身产品的全球化作为战略。因此,两者没有可比性。

对志高来说,正确的战略给了它腾飞的翅膀,实现了产品出口的梦想。

相关资料显示,未来两年,志高的市场份额一直在追赶格力、美的、海尔,位居第四。2006年至2008年,志高营业额分别为45.35亿元、57.16亿元和59.21亿元,连续三年营业额保持增长。

2009年,李星豪和志高都迎来了各自的亮点。7月13日,志高控股在香港联交所主板上市。创始人李兴浩身价8亿港元。

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上市前全球销量第一的空调,李星豪曾表示,“我们的空调性价比最高,不怕跟任何品牌竞争。海尔现在很危险,志高空调销量很快就会超过海尔,抢占市场第三位!”

很快,志高成功登顶。相关数据显示,在2010年全国家电市场同类产品销量排名中,志高空调获得全国市场同类产品销量第三名。

02 巨人瀑布

志高的成功离不开时代背景。志高腾飞的那几年,是我国空调快速发展的阶段,国家对空调行业给予了更大的政策扶持。可以说,是时代造就了志高。

然而,志高在时代成功与失败。

2011年以来,国家对空调的节能补贴开始减少。此外,进入该领域的企业越来越多,竞争也越来越激烈。核心竞争优势不够强的志高开始“被动挨打”,市场份额被蚕食。志高财报数据显示,2010年实现盈利4.5亿元的志高,2011年净亏损1.44亿元,成为当年空调行业唯一亏损的公司。

小小的损失并没有引起李星皓的注意。2011年开始,李兴浩进入半退休状态,将公司管理权交给郑祖义。

郑祖义上任不久就推出了“智高云空调”。“云空调”可以说是当今智能空调的雏形。然而,对于当时的消费者来说,“云空调”过于“前卫”,并没有赢得消费者的青睐。

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毫无疑问,郑祖义是一名“技术专家”,但他不擅长企业管理,缺乏市场敏感度。2013年,国家节能补贴政策到期。当奥克斯等品牌开始转向电商时,志高并没有跟进。这个错误的决定几乎“毁”了志高空调的未来。

2014年以来,志高发展乏力。根据CMM数据,2014年志高空调零售市场份额仅为4.3%,从行业前四位跌至第七位。

财报数据也不理想。数据显示,2014年志高控股营业额微增0.5%,总收入同比下降1.7%至92.3亿元,净利润由2013年的2.14亿元下降至6040万元. 2015年,志高亏损已达6.9亿元。

进击的泰坦“陨落”。

为了挽救颓势,志高开始“思变”。

换教练。

志高主营业务的萎缩,导致退居二线的创始人李兴浩重新上阵。一回来,李星豪就提出了“到2020年实现销售额1000亿”的目标。虽然营收距离千亿还有“10.8万英里”,但实现了增长。2017年志高实现营收107.4亿元,同比增长15.4%。

卖地筹钱。

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2019年3月,志高控股宣布以2.04亿元出售旗下子公司广东志高暖通设备有限公司40%的股权。预计此次出售实现未经审计收入1.23亿元。

同年5月,志高以4.5亿元(约合5.12亿港元)的价格出售其在佛山的房产。同时,根据拆迁补偿协议,志高可再获得3.58亿元(约合4.07亿港元)的补偿。在本次土地出让中,志高预计实现此次出让未经审计的收益6.57亿元。

据了解,这笔“救命钱”的90%用于购买原材料(铜、铝、塑料等),5%左右用于开展促销和营销活动(投放广告和招聘额外的销售人员),剩余的 5% 用于一般营运资金,如行政和运营费用。

改变轨道。

如今,国内空调市场美的、格力、海尔占据绝对优势。其他品牌正在占据其余部分。无论从资金实力还是技术角度,志高目前都没有与之抗衡的能力。因此,志高为了超车选择了改道。李兴浩决定进军大健康产业等行业,确定了“空调主业+新健康产业”的两轮驱动战略。

不过,这些措施充其量只能减缓被资本市场淘汰的速度,并不能扭转志高的下行趋势。2020年,疫情的爆发加剧了志高的“没落”。相关数据显示,2020年上半年,志高营业收入下降约68%,归属于母公司的亏损高达7亿元。

03 孤注一掷还是死亡?

对于此次退市,志高空调似乎比外界“乐观”得多。

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志高表示:“公司正处于一轮转型改革的调整阶段,希望在业务转型进入新阶段后,有机会在内地主板上市。本次退市不会影响公司现有的经营、战略和中长期。发展规划产生影响,公司管理团队和经营保持稳定。”

市场上也有声音认为,退市对志高利大于弊。例如,有利于志高优化企业管理成本,使志高能够更快地应对市场变化,这是志高“轻量化、灵活经营”战略转型的起点。

在志高看来,退市或许是更好的选择。

目前,港交所的融资功能与志高的发展规划不匹配。面对“危机四伏”的环境,志高需要更灵活的经营策略和更灵敏的应对机制。如前所述,志高在“求变”。退市后,“不断试错”的障碍更少,开拓新业务增长点的机会更多。

不过,志高的“乐观”难掩对破局的焦虑。

目前,志高在不断尝试拓展业务边界。今年7月底,志高宣布与北京理工大学旗下清科签署合作协议,共同发布全球首款MOF空气消毒器和“志高健康”品牌。11月23日,志高空调推出iCongo i系列天花机。

尽管志高已经吹响了变革的号角,但志高将如何弥补落后的10年?

退市后,志高空调真的能讲新故事吗?创始人虽然能稳住军心,但他还能抵挡得住强大的竞争对手吗?有很多公司进入健康领域。志高的新护城河是什么?

这些答案,只有未来才会知道。

(摄影:卢哥)